据知情人士周五透露，韩国从物流到贸易的综合企业集团LX集团(LX Group)预计将加入对韩国第一大航运公司HMM Co.的竞购，这笔交易估计价值6万亿韩圆(合45亿美元)。

　　LX集团本周早些时候从销售代理公司三星证券那里收到了有关现代商船的信息备忘录。该公司最近聘请了一名顾问来研究其对这条集装箱航线的竞标。

　　另外，还将与肉制品加工企业Harim(株)、海产品企业东远产业(株)、海运企业SM(株)等3家中型企业展开竞争。

　　待售的股份是现代商船40.65%的股份。但是，如果产业银行和韩国海洋事业公司将持有的1万亿韩元的现代商船永久债券转换成股票，其比率将会上升到58%。

　　产业银行是国有银行，KOBC是国有船舶金融机构。

　　LX集团最初对参与竞争犹豫不决，因为担心收购HMM可能带来的财务负担。

　　但它最近改变了立场。HMM将与其旗舰和物流公司LX Pantos Co.产生协同效应。

　　LX集团可以以比竞争对手更低的价格使用现代商船的集装箱船，并成长为拥有陆运和海运业务的成熟物流公司。

　　被推测为竞标者的Global Sae-A公司决定不参与。

　　德国最大的航运公司Hapag-Lloyd最近收到了HMM的IM。但投资银行家的一致看法是，韩国不太可能将该国唯一一家可供收购的航运公司出售给外国竞争对手。

　　三星证券将在21日之前接受预备投标。

　　Harim已经与一家首尔律师事务所JKL Partners联手该公司正寻求从友利银行(Woori Bank)、国民银行(Kookmin Bank)和其他银行获得贷款。

　　据悉，为了筹集资金，将首尔市内价值超过1万亿韩元的房地产资产进行证券化。

　　据悉，东远正在讨论以韩亚银行为中心组成贷款集团的方案。

　　目前市场正在关注LG集团是否会赞助这笔交易。LX集团于2021年从该国第四大集团分拆出来。

　　较小的资产

　　虽然出售过程已经开始，但一些行业观察人士对HMM的出售计划持怀疑态度。

　　就资产而言，潜在竞购者的规模远小于收购目标。

　　哈林集团、SM集团、LX集团、东远集团的资产规模分别为17万亿韩元、16万亿韩元、11万亿韩元、9万亿韩元。相比之下，现代商船为24万亿韩元。

　　LX、哈林、SM、东远的现金和现金等价物分别为2.4万亿韩元、1.5万亿韩元、1万亿韩元、6000亿韩元。

　　考虑到包括经营溢价在内的交易规模可能会达到6万亿韩元，因此需要从外部投资者那里筹集大量资金。

　　但由于航运公司的不景气和更高的借贷成本，它们的融资条件很艰难。

　　消息人士称，他们正寻求以8%左右的中高端利率筹集收购融资。

　　也就是说，在现代商船的4万亿韩元贷款中，利息支出将超过3000亿韩元。

　　杠杆收购

　　行业观察人士还警告称，竞购者可能会寻求杠杆收购，即不举债

　　由现代商船资产支持的。

　　这些贷款可以通过现代商船的分红偿还。

　　截止到6月末，该公司拥有12.3万亿韩元现金和现金等价物。

　　为了防止出现这种情况，市场传言称，卖方正准备设定附加条件，使其买家在收购后的头几年不得大幅提高现代商船的股息。

　　另外，产业银行和KOBC也有可能不出售所持有的现代商船1万亿韩元的可转换债券。他们可能随后将其转换为股票，以遏制新买家对现代商船利益的任何举动。

　　消息人士补充称，如果出售失败，韩国产业银行可能会转向隐性出售程序，以获得更优惠的条款。