纽约(美联社)——就像那些恼人的政治电视广告一样，警告每四年就会出现一次:围绕美国总统大选的所有不确定性可能会对你的401(k)养老金产生重大影响!

　　这样的警告可能会引起焦虑，但请记住:如果你的401(k)计划和许多退休储蓄者一样，大部分投资于追踪标准普尔500指数或其他广泛指数的基金，那么所有的噪音可能不会产生太大的影响。

　　在大选日之前的几个月里，股市的确会变得更加动荡。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师格拉(Monica Guerra)的一份报告显示，从选举年的9月中旬到选举日，就连债券市场的波动性也平均上升了15%。这可能部分是因为金融市场讨厌不确定性。在大选的准备阶段，什么样的政策会胜出的不确定性很高。

　　但在选举结果出来之后，无论哪个党派赢得白宫，不确定性都会消散，市场也会回归正常运转。格拉的回顾显示，波动性趋于稳定。

　　从长期来看，对股市来说最重要的不是哪个政党控制白宫，而是美国经济在过去几十年从衰退到扩张、再到扩张的周期中所处的位置。

　　Guerra在最近的一份报告中写道:“从长期来看，与政党控制相比，市场表现与商业周期的关系更为密切。”

　　经济目前处于周期的哪个阶段有待商榷。自2019冠状病毒病大流行导致的2020年经济衰退以来，它一直在增长。一些悲观的投资者认为，经济扩张已接近尾声，美联储(Federal Reserve)前几年加息的所有累积放缓效应仍未显现。另外一些更为乐观的投资者认为，由于美联储正在降息以刺激经济，经济扩张可能仍有支撑作用。

　　政治可能会在股票指数的表面下产生一些影响，并影响哪些行业和部门表现最好。从历史上看，科技股和金融股在民主党总统上任一年后的表现要好于其他市场。与此同时，据摩根士丹利(Morgan Stanley)称，对共和党人来说，原材料生产商是相对的赢家。

　　此外，控制国会可能与谁赢得白宫同样重要。无论谁当上总统，陷入僵局、控制权分散的华盛顿在财政或税收政策上的变化可能不会那么彻底。

　　当然，这次选举中的候选人在一些主要方面确实与历史有所不同。前总统唐纳德·特朗普是关税的强烈支持者，例如，关税提高了从其他国家进口的成本。

　　瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)的经济学家和策略师说，如果美国持续全面征收关税，美国股市可能会下跌10%左右，因为关税最终将相当于对美国家庭征收销售税。

　　但他们也认为，这种情况发生的可能性相对较低，约为10%。