11月份物价上涨略有加快，这表明抑制通胀的努力可能正在停滞。

　　美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）周三公布，过去12个月，消费者价格指数（cpi）攀升了2.7%。这与预期相符，但高于10月份2.6%的年化增长率。该指数环比上涨0.3%，高于上月0.2%的涨幅。

　　剔除食品和天然气等更不稳定的项目，“核心”通胀指标在12个月的基础上攀升了3.3%，与10月份相同。核心指数环比上涨0.3%，与过去三个月持平。新车和服装的月度价格上涨步伐加快，而住房成本和包括汽车保险在内的类别则出现下降。

　　这一停滞不前的进展增加了美联储（fed）的压力，该机构原本希望在物价增长放缓的情况下，在明年继续降低利率。现在，分析人士预计美联储将在1月份暂停降息。

　　信安资产管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略师Seema Shah在周三公布的一份客户报告中表示：“价格压力很难稳定在美联储可以完全放心的水平。”

　　她继续说道：“美联储将对通胀的顽固性感到担忧，并将对当选总统特朗普的政策可能带来的上行通胀风险越来越谨慎。我们预计美联储将在明年1月退出自动驾驶模式，采取更为谨慎的基调，并将降息步伐放慢到每隔一次会议。”

　　中上阶层和富有的消费者正用他们的消费能力帮助支撑经济，因为他们通常不受价格上涨的影响。然而，它们也可以加速这一进程。这些消费者的资产，如股票和房地产的价值已经飙升，即使对每个人来说，日常消费都变得更贵了。

　　这也是唐纳德·特朗普在11月的总统选举中在不太富裕的选民中表现更好的原因之一。然而，目前尚不清楚他能否在上任后减轻家庭的财务压力。经济学家表示，特朗普的关税和大规模驱逐提议将加剧通货膨胀，损害经济增长；特朗普本人上周末告诉NBC新闻，他不能保证关税最终不会提高价格。

　　这让美联储面临的问题变得更加复杂，因为它正试图让美国实现“软着陆”，在不大幅放缓经济的情况下降低通胀。

　　华尔街交易员几乎一致预测，美联储将在下周举行2024年最后一次会议时再降息25个基点。

　　在那之后，所有的赌注都作废了。

　　Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森（Ian Shepherdson）本周在通胀报告发布前给客户的一份报告中写道，由于家庭的中期通胀预期继续保持高位，美联储“将不愿认为明年任何由关税导致的消费者价格通胀都将完全是暂时的。”

　　他说：“因此，我们预计联邦公开市场委员会（FOMC）降低基金利率的速度将低于稳定失业率所需的速度。”

　　更重要的是，我们甚至不清楚其他经济领域的利率是否会对美联储的降息做出实质性的反应。信用卡利率在第三季度继续上升，而平均30年期抵押贷款利率继续徘徊在略低于7%的水平，尽管受美联储行动的直接影响较小。

　　然而，利率上升的影响似乎主要体现在不那么富裕的消费者身上。穆迪分析（Moody 's Analytics）首席经济学家马克?赞迪（Mark Zandi）认为，较富裕的美国人继续从资产价格的惊人上涨中受益。但他表示，这种趋势很容易被遏制，并补充称，其中许多资产已经被“高估”。

　　Zandi称，“任何不符合剧本的情况”并改变经济前景，如通胀上升或经济增长放缓，“都可能引发严重抛售，并对整体经济构成问题。”“一切都会很快发生——一切都很好，然后就不是这样了。”