上海证券近日发布电子行业周报：小米发布旗舰机型15 Ultra及首款AI PC，苹果折叠屏手机出现新进展，?以下为研究报告摘要： 市场行情回顾 过去一周（02.24-02.28），SW电子指数下跌4.87%，板块整体跑输沪深300指数2.64个百分点，从六大子板块来看，半导体、光学光电子、电子化学品Ⅱ、其他电子Ⅱ、消费电子、元件涨跌幅分别为-3.62%、-3.93%、-4.00%、-5.99%、-6.06%、-9.78%。

上海证券近日发布电子行业周报：小米发布旗舰机型15 Ultra及首款AI PC，苹果折叠屏手机出现新进展。

以下为研究报告摘要：

市场行情回顾

过去一周（02.24-02.28），SW电子指数下跌4.87%，板块整体跑输沪深300指数2.64个百分点，从六大子板块来看，半导体、光学光电子、电子化学品Ⅱ、其他电子Ⅱ、消费电子、元件涨跌幅分别为-3.62%、-3.93%、-4.00%、-5.99%、-6.06%、-9.78%。

核心观点

小米发布会召开，小米15Ultra及AIPC办公本重磅登场。2月27日，小米召开新品发布会，正式推出了其最新的旗舰机型——小米15Ultra，起售价为6499元，并将于3月3日正式开售。小米15Ultra硬件配置较高，搭载了1英寸大底主摄和徕卡2亿像素超级长焦镜头，配备6000mAh金沙江电池，支持卫星通信和AI人像动态壁纸等创新功能。此外，该机还具备IP68级防护、3200nits超级阳光屏、小米龙晶玻璃2.0、超声波指纹识别和立体双扬声器等高端配置。处理器方面，小米15Ultra搭载了高通骁龙8至尊版，并采用双环路环形冷泵散热系统，确保性能的极致发挥。我们认为，小米在高端市场的表现有望逐渐提升，IDC数据显示，2024年中国600美元以上高端手机市场中，苹果以58%的份额位居第一，华为回升至25%，小米则以13%的份额位列第三。小米15Ultra的国产供应商包括蓝思科技、TCL华星、欧菲光、舜宇光学等。此外，小米还推出了全新的REDMI BookPro2025系列，新增AI算力调度，自研端侧模型深入底层硬件识别场景，性能模式全面调优，智能区分插电和离电状态。插电状态下，重载场景下性能瞬时加速，快速完成重负载工作，Premiere Pro导出4K视频再提升9.6%。离电状态下，智能识别重载场景提升启动和打开大应用、大文件的运行速度，实测WPS表格大文件打开速度提升26.09%。还可以智能识别轻负载状态提升电池续航能力，微信视频+基础办公场景续航可提升约28.2%。智能识别用户场景智能调节性能，按需调度算力资源实现性能、续航双提升。

据财联社报道，苹果计划在2025年4月前确定折叠屏iPhone的最终供应链，并预计2025年下半年开始大规模生产相关元器件，该款手机有望在2026年下半年发布。据ITBEAR报道，苹果公司在折叠屏手机领域一直持谨慎态度，其对市面上折叠屏手机在展开后屏幕中央出现的明显折痕问题表示不满。为了在这一领域实现突破和差异化，苹果提出了极为严苛的技术标准。最新的进展显示，苹果似乎已经找到了解决这一技术难题的关键——苹果与三星及铰链供应商Amphenol紧密合作，对三星提供的最新折叠显示屏样品给予了高度认可，这款显示屏在性能上或满足了苹果的严格要求，几乎实现了无痕折叠的效果。

投资建议

维持电子行业“增持”评级，我们认为电子半导体2025年有望迎来全面复苏，同时，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。

风险提示

中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。（上海证券 王红兵）

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