PETALING JAYA：分析师对CelcomDigi Bhd公司2024财政年度第三季度的业绩持积极态度，但许多人在等待行业5G结构更加清晰以及电信集团未来战略的同时，保持他们的预测不变。

　　Kenanga Research在一份报告中对CelcomDigi给出了“强于大盘”的评级，并表示将在“情况更加明朗时”重新评估CelcomDigi的估值。

　　该研究机构还将该股的目标价（TP）从之前的5.59令吉下调至3.82令吉。

　　Kenanga Research补充说：“这反映了我们的观点，即到2025年第一季度就5G双网达成决议，推动移动网络运营商重新评级的可能性将不复存在。”

　　此外，UMobile Sdn Bhd最近出人意料地击败CelcomDigi和Maxis Bhd赢得了第二个5G网络，这给时间表和结果带来了不确定性。

　　然而，Kenanga Research表示，它继续看好CelcomDigi潜在的合并协同效应，预计五年内净现值将达到80亿令吉，来自网络（55亿令吉），信息技术（11亿令吉）和其他（14亿令吉）。

　　此外，该集团在2024财年（24财年）至25财年的平均自由现金流收益率为7.3%，这意味着该集团有能力支付稳定的股息，并拥有马来西亚最大的移动用户群。

　　与此同时，CGS国际研究公司（CGSI Research）在给客户的一份报告中表示，CelcomDigi的利润再次增长，股息也有所提高。

　　该研究机构指出：“我们预计，随着合并相关成本（包括加速折旧）的减少，CelcomDigi在25财年的净利润将同比增长62.5%。”

　　CelcomDigi管理层估计，在资本支出（capex）和运营支出方面，合并的协同效应在2024年的9个月内实现了7亿令吉，从27财年开始，预计每年将节省8亿令吉。

　　然而，CGSI研究公司表示，管理层拒绝提供任何有关5G形势的最新信息。

　　“我们认为，CelcomDigi将运营目前隶属于Digital national Bhd的第一个网络，”它补充说。

　　该研究机构重申了对该股的“增持”评级，目标股价不变，为4.50令吉

　　在一份报告中，马来西亚银行投资银行（Maybank IB）研究表示，CelcomDigi正在等待有意义的协同效应具体化。

　　该公司表示，管理层没有提供有关5G情况的进一步更新。

　　该公司表示：“我们认为，5g资本支出风险在很大程度上已被计入CelcomDigi的价格，当合并协同效应从25财年开始更有意义地显现出来时，该股可能会重新估值。”

　　该研究机构重申了对该股的“买入”评级，目标价不变，为4.50令吉。

　　该公司指出，迄今实现的净协同效应更多地以资本支出为导向，整合成本可能在24财年见顶。

　　与此同时，RHB Research维持CelcomDigi的“买入”评级，目标价从之前的4.55令吉下调至4.35令吉。

　　该公司表示，CelcomDigi的业绩大致符合其背后可能面临的预付费收入压力。

　　“在我们看来，表现不佳的股价反映了5G的困境，”它表示，并补充说，更强的合并协同效应是股票重新评级的关键催化剂。

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