PETALING JAYA：低于预期的商业贷款增长，去年12月银行业贷款增长放缓至5.5%，低于2024年11月的5.8%。

　　因此，2024年的贷款增长率为5.5%，处于大华继显研究（UOBKH Research） 5.5%-6%预测的低端。

　　尽管预计企业贷款将出现低迷，但这家研究公司仍维持其2025年6%-7%的贷款增长目标。

　　支持这一点的是对私人投资增长将保持强劲和旅游业持续复苏的预期。

　　“我们的预测显示，贷款与国内生产总值（gdp）之比为1.25倍，处于历史上0.90 -1.70倍的区间内，”大华银行研究部在一份报告中称。

　　2024年12月家庭贷款增长保持稳定，增长率为6%，比上个月的6.1%略有下降。

　　大华银行研究部指出，业务部门增长放缓主要是由于企业贷款放缓。相比之下，家庭部门的增长受到抵押贷款和汽车贷款持续需求的支撑。

　　“领先指标走弱，12月份贷款申请同比下降8.9%，而批准下降10.9%。家庭和企业部门的申请均有所下降。同样，银行也不太愿意放贷，因为家庭和企业贷款的审批数量都有所下降。”

　　定期存款的竞争季节性加剧，但不如2022年第四季度（4Q22）和第一季度那么激烈。

　　该行业目前的交易价格比历史平均市净率（PBV） 1.13倍高出一个标准差（1SD），而该行业2025年的预期盈利增长率为7%，继续落后于KLCI指数12%的增长。

　　“因此，我们认为有利于该行业的积极宏观和流动性因素在很大程度上已被消化，”该研究公司补充道。它建议投资者转投落后股票，以获得更好的风险回报平衡。

　　“在这方面，我们看好大众银行、兴业银行和丰隆银行，它们的交易价格较历史平均pbv低1个标准差。大众银行和丰隆银行可能受益于潜在的信贷成本顺风。与此同时，随着资产质量指标现已稳定，拨备前的强劲增长达到13%，RHB有望表现出色，其高贝塔系数进一步加强了这一点。”

　　对昨日发布的报告进行的快速调查显示，研究机构仍对该行业持乐观态度。

　　CGS国际研究公司（CGSI）预计，2025年的贷款增长率将在4.5%至5.5%之间。下行风险可能来自汽车贷款扩张放缓，因为该公司预计2025年汽车销量将下降。预计到2025年，家庭贷款将增长5.5%至6%，商业贷款将增长5%左右。

　　“我们受鼓舞地注意到，银行业的总减值贷款（GIL）在2024年下降了28亿令吉，导致银行的GIL比率在2024年收缩了21个基点。

　　“另一个正面的消息是，银行第四季拨备总额环比下降12.4亿令吉。由此推断，我们认为银行的贷款损失拨备（LLP）在24年第四季度仍然很低（低于10亿令吉），同比下降超过40%。”

　　该行表示，24年第四季度LLP较低的部分原因可能是某些银行对管理支出的回拨。

　　到2025年，CGSI预计银行净利润将增长6.2%，低于其预测的2024年8.2%。

　　在其看来，2025年的主要盈利驱动因素可能是净利息和非利息收入的增长。这家研究公司还预测，到2025年，管理费用将增长5%，LLP将增长14%。

　　潜在的行业评级催化剂将是管理层支出的进一步减记，以及多数银行派息率的上升趋势。