轩尼诗基金（Hennessy Funds）采用四步基本量化投资流程。

　　该策略侧重于具有特定财务指标和势头的中盘股。

　　该基金21年来的年化回报率为12.39%，优于基准指数。

　　追逐股市是一种艰难的生活，同时还要平衡商业周期、通货膨胀、降息和预计明年将发生巨大变化的政治环境。

　　过去两年没有被大型科技股吓到的投资者表现不错。随着成长型股票继续大幅跑赢价值股，那些认输的投资者可能正在舔自己的伤口。

　　但对轩尼诗基金的团队来说，这一切都不那么重要。该公司奉行高可信度的投资策略，风雨无阻。当他们监测宏观经济环境时，他们不会为细节而烦恼，因为他们使用一种简单的方法来过滤噪音并坚持基本面。

　　这种被称为基本面量化投资的策略，并不是那种用电脑快速完成交易的策略。该基金的首席信息官莱恩?凯利（Ryan Kelley）说，相反，它建立了一个简单的过滤器，以追溯数十年的因素为基础，确定长期以来起作用的关键变量。

　　对于轩尼诗Cornerstone Mid Cap 30基金来说，这一筛选过程被归结为一个四步流程，已经使用了21年。它运作良好；该基金的平均年化总回报率为12.39%，而标准普尔500指数为10.59%，其基准罗素中盘指数为10.50%。

　　这种方法是在20世纪90年代发展起来的，凯利更愿意称之为基于公式的方法，以避免将其与现代定量交易混为一谈。它把情绪和猜测从投资中剔除。

　　凯利说：“我们绝对只是让数字来决定我们拥有什么，这需要一些纪律，也需要在这个过程中有一定的信任。”“但在过去的21年里，我们取得了一些非常好的成功。”

　　市值在10亿美元到100亿美元之间：这个起点只是把重点放在中小型股上。

　　低于1.50美元的市销率是比市盈率更少使用的倍数。不过，它忽略了可能会影响人们对企业健康状况的会计噪音，因为它只关注收入，而收入能更好地反映核心业务运营。

　　凯利说：“你无法对销售进行太多操纵。”“比如，作为一个人，你有薪水，这很容易算出来。其他的事情，如果你有投资，如果你有资本收益，如果你对不同的东西征税，你和我的底线就会大不相同。公司的损益表也一样，会有很多假设。”

　　美元价值门槛意味着基金不希望为企业每1美元的收入支付超过1.5美元的费用。

　　一旦股票满足上述变量，它们就会被那些年收益高于前一年的公司过滤，以确保公司的利润仍在增长。

　　最后一步是通过筛选过去3个月和6个月股价正上涨的股票来捕捉上涨势头。

　　通常情况下，一只股票会触底并开始上涨，但没有办法辨别绝对底部在哪里。

　　凯利说：“投资的陷阱之一可能就是接住一把下落的刀。”“人们的想法是，‘哦，这只股票看起来很便宜，10年来都没有这么便宜过，所以我现在就买。’”但不幸的是，如果这只股票出了什么问题，如果存在某种周期性问题，它正在下跌，它可能会继续下跌一段时间。你会看到人们在做空它，还有一大堆不同的因素在继续压低它。”

　　Kelley说，一旦一只股票扭转了颓势，并保持了三到六个月的上涨势头，它就更有可能继续表现良好。这是一个信号，表明整个市场已经认识到该股的潜力。

　　当过滤过程完成时，数千只美国股票已被过滤到约125至150只，这仍然太多了。尽管风险增加了，但集中投资可以获得更多的超额回报。因此，他们希望坚持30名决赛选手。从这里收窄意味着选择过去12个月表现最好的股票或股价涨幅最大的股票。

　　以下是截至2024年11月15日，该基金的十大持仓股及其权重。投资组合每年都会重新平衡。

　　公司

　　股票行情自动收录器

　　持有

　　Peloton互动公司

　　PTON

　　4.4%

　　Lumen Technologies, Inc.

　　LUMN

　　4.1%

　　Herc控股有限公司

　　HRI

　　4.1%

　　布林克国际有限公司

　　吃

　　4.0%

　　阿拉斯加航空集团公司

　　碱性

　　3.8%

　　花岗岩建筑有限公司

　　GVA

　　3.7%

　　纽维尔品牌有限公司

　　NWL

　　3.6%

　　芝士蛋糕工厂公司

　　蛋糕

　　3.6%

　　喜满客控股有限公司

　　CNK

　　3.6%

　　Ingredion公司。

　　是

　　3.6%