菲律宾马尼拉——菲律宾中央银行可能会在第三季度开始其宽松的政策，但由于通胀压力和美联储降息的时机，上行风险可能会使菲律宾中央银行持有更高的长期立场。

　　汇丰银行的东盟经济学家阿里斯。达卡内说，由于不利的基数效应，总体通货膨胀率预计将突破政府在8月份之前设定的2%到4%的目标区间。

　　不过，他表示，一旦通胀回到目标水平，印度央行可能会开始放松货币政策。

　　“我们的基本设想是，2024年第三季度，英国央行将利率下调25个基点至6.25%，然后在2024年第四季度下调50个基点至5.75%，”达卡内表示。

　　日本央行货币政策委员会上周一连续第四次会议决定维持政策利率在近17年高位不变，将目标逆回购利率维持在6.50%。

　　BSP成为该地区最激进的央行，在2022年5月至2023年10月期间将利率上调了450个基点，以抑制通货膨胀并稳定比索。

　　达卡内表示，由于通胀和美联储(fed)的影响，政策利率前景面临上行风险。

　　“除了大米价格上涨，全球油价也回到了每桶90美元。这发生在最糟糕的时候，不利的基数效应最严重。”

　　美国劳动力市场的持续弹性也引发了人们对美联储首次降息时机的担忧。汇丰(HSBC)预计，美联储将在今年第二季度降息。

　　Dacanay称，因此，美联储推迟宽松周期也可能推迟巴西央行的首次降息，因为这可能有助于缓解比索的贬值压力。

　　“由于菲律宾的经济增长非常有弹性，我们认为，如果菲律宾央行需要支撑比索或进一步冷却通胀，它可以推迟首次降息。换句话说，印度央行有空间在更长时间内维持政策利率高位。”

　　美国银行的研究分析师Jojo Gonzales表示，该公司将其平均通胀预测从2024年的3.3%上调至3.6%，从2025年的3.1%上调至3.3%。

　　"这些预估暗示，第二季通胀率可能平均高于4%，这可能抑制英国央行在2024年6月下调政策利率，" Gonzales表示。

　　“我们现在认为，英国央行将在8月份之前下调政策利率，并在10月和12月进一步降息，总计下调75个基点。”相比之下，美国银行预计美联储将在6月、9月和12月降息25个基点。

　　牛津经济研究院(Oxford Economics)经济学家Makoto Tsuchiya表示，考虑到通胀风险，以及美联储可能在更长时间内维持较高的政策利率，英国央行有可能推迟降息。

　　“我们认为BSP不太可能先于美联储采取行动，因为利差收窄将给比索带来压力。我们的美国团队最近将美联储首次降息的时间从5月推迟到了6月，而且风险倾向于更晚开始宽松周期，”他表示。

　　土屋表示，如果在5月9日公布第一季经济表现后，国内需求仍保持强劲，那么日本央行将有空间在第三季前保持耐心，以启动宽松政策。

　　与此同时，澳新银行研究表示，英国央行可能在今年第四季度将利率下调50个基点，到2024年底将关键利率降至6%。