ICICI Direct对PVR Inox的研究报告

　　我们会见了PVR Inox首席财务官Nitin Sood先生。1)在接下来的12-18个月里，租金成本可能会降至收入的16-17%(目前为19-20%)。2)公司正在与房东签订资本支出分担合同，以提高RoCE。总体而言，25财年的资本支出将比24财年低35-40%。3)去杠杆化正成为公司的重点。非核心资产(房地产空间)可能会被清算以减少债务。4)管理专注于修剪屏幕组合，以确保最佳的足迹和品牌溢价保留。5)到25财年，广告收入的绝对水平可能恢复到疫情前的水平。6)在25财年实现12 - 13亿印度卢比的额外合并后协同效应。7)试点一项功能，允许电影观众通过Zomato应用程序从PVR食物菜单中点餐。

　　前景

　　我们的目标价保持不变，为2240卢比，是FY26E和EBITDA的16倍

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　　PVR Inox - 01042024 - isc