Sebi对Excel Realty N Infra董事长兼董事总经理Lakhmendra Khurana处以1000万卢比的罚款，而他的妻子兼执行董事Ranjana Khurana Lakhmendra和他的儿子兼执行董事Arpit Lakhmendra Khurana分别被处以250万卢比的罚款。该公司本身被罚款100万卢比，其首席财务官Pramod Yeshwant Kokate在检查期间也被罚款150万卢比。

　　一家公司被发现虚报财务报表，隐瞒了占其总资产66%的风险，其中包括向一家公司投资730万卢比，而这家公司在两年前就从公司事务部的注册表上注销了。

　　印度证券交易委员会(Sebi)于7月28日发布的命令还禁止Lakhmendra Khurana在两年内进入证券市场，并在一年内与任何上市公司或任何市场中介机构或市场基础设施机构有关联。对执行董事和首席财务官(CFO)的市场准入限制为1年，对Excel Realty的市场准入限制为6个月。

　　Sebi在2016年4月至2021年3月期间对该公司进行了调查。他们提出的指控包括，通过连续显示8家已注销和已宣布违约的公司的未偿余额来虚假陈述财务报表;在资产负债表的资产部分，将与26家实体的交易结转至8至9个财政年度，而不计提任何减值或注销。

　　“这种‘预付款/投资’约占67%……在2016-17至2020-21财年的任何一个财政年度中，Excel总资产的一半，”Sebi命令表示。

　　如果减值被准确地记录下来，那么利润分录也会下降，并且会给公司的投资者一个更准确的情况。

　　该公司回应说，这些交易是从这些实体购买房产以扩大Excel Realty的业务流程外包业务计划的一部分。该公司声称，其财务健康状况减弱，因此无法进行这些收购，因此在2020财年取消了早期的“出售协议”。

　　该公司表示，房地产卖方实体承诺退还Excel支付的金额，由于该金额是完全可收回的，因此它没有做任何减值准备。

　　然而，通过最终和最近命令的Sebi全职成员Ananta Barua指出了Excel与其他公司之间达成的“出售协议”的各种问题。

　　例如，没有一项买卖协议载有最后买卖契约须予签署的期间，以及不执行已登记买卖契约的后果;几乎所有与不同卖方签订的协议都是逐字相同的;而且，这些协议的副本都没有提及代表公司执行合同的签署人的姓名、职务或头衔。

　　在其中一份协议中，要购买的地块的地址不完整，没有提到它所在的taluka、地区或州。然而，9000万卢比被Excel转移到卖方实体。

　　Barua指出，在审查期间，Excel与24家卖方实体的交易增加了1.19亿卢比，占公司总资产的66%。