纽约——大公司的利润受到挤压。

　　在享受了一段可以不断提高价格以提高利润的强劲增长后，企业现在陷入了困境。一方面，由于全球经济依然脆弱，收入面临压力。另一方面，企业不得不为工人支付更高的工资，以及其他成本。

　　夹在中间的是企业利润率，它衡量的是企业每1美元的收入能带来多少利润。

　　以特斯拉(Tesla)为例，该公司今年春季的利润和营收都超出了分析师的预期。尽管如此，该公司股价在报告发布后仍重挫近10%，因为一些投资者关注的是该公司不断下降的利润率。

　　从4月到6月，这家电动汽车制造商每100美元的营收中就有9.6美元的营业利润。这低于三个月前的11.40美元和一年前的14.60美元。

　　特斯拉不仅降低了部分车型的价格以推动销售(这对收入造成了压力)，而且还因赛博卡车(Cybertruck)和人工智能计划等项目而导致成本上升。

　　FactSet的数据显示，今年春季，标准普尔500指数成份股公司每实现1,000美元营收，净利润可能达到111美元。这将是自2020年底以来的最低水平，当时经济仍在走出冠状病毒大流行造成的困境。

　　股市面临的威胁是，利润率可能继续承压。这将限制利润，该公司的利润已经连续第三个季度同比下降。

　　许多分析师认为，利润率在第二季度触底，他们预计下半年将出现复苏。

　　其他人则不那么乐观。

　　摩根士丹利财富管理(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官丽莎?沙利特(Lisa Shalett)认为，未来6至9个月可能出现她所说的“不可持续的利润率”，导致市场失望。

　　沙利特表示，纵观历史，分析师、投资者和首席执行官们都认为，消费者通胀高企与企业投入成本不匹配所产生的“暂时定价权”实际上是利润率的持续提高。

　　与此同时，贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)的策略师指出，劳动力成本高企将在下半年侵蚀利润率。6月份工人的平均时薪比去年同期增长了4.4%。这一涨幅高于总体消费者价格指数(cpi) 3%的涨幅，后者可以粗略地反映出企业提价的幅度。

　　贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)的策略师们表示:“我们预计，如果通胀保持高位，企业利润率将受到挤压，如果通胀下降，企业利润率将受到更大挤压。”

　　如果通货膨胀率下降，这将意味着企业为客户提高价格的难度加大，并将削弱企业的收入。或者这可能意味着经济正在走向衰退，这也会损害收入。