Adobe ADBE-Q周一搁置了以200亿美元收购云设计平台Figma的交易，这表明欧洲和英国的反垄断审批“没有明确的途径”。这笔交易本可以成为软件初创企业中规模最大的收购之一。

　　这笔现金加股票的交易于去年9月宣布，是最新一笔受到监管机构严格审查的交易。监管机构担心，大型科技公司的收购会增强占主导地位的公司的市场力量，或者涉及被视为新兴竞争对手的初创公司。

　　Adobe将向总部位于旧金山的Figma支付10亿美元的终止费。Uber、Coinbase、Zoom Video Communications和许多其他公司都在使用Figma的基于网络的设计和头脑风暴协作平台。

　　Figma的团队在过去一年里增长了50%以上，通过扩展到软件开发领域，受益于人工智能支持的功能。Adobe还推出了生成式人工智能功能，如Adobe Firefly。

　　英国竞争和市场管理局(CMA)上个月表示，这笔交易将损害绝大多数英国数字设计师使用的软件的创新，这与欧盟对潜在的竞争减少的担忧相呼应。

　　知情人士称，虽然两家公司一直在与英国、欧盟和美国的反垄断机构保持联系，以制定完成交易的途径，但英国监管机构最近几周表示，它将要求Adobe剥离Figma设计，这是收购的核心资产。

　　Adobe股价上涨约1%，该公司此前拒绝向CMA提出修正方案，理由是，任何保留交易好处的补救措施都不足以缓解其担忧。

　　这家ps软件制造商辩称，它不会以任何有意义的方式与Figma竞争。去年11月，该公司表示，其唯一与反垄断问题相关的产品是Adobe XD设计工具，该工具作为一款独立应用，在过去三年里损失了2500万美元。

　　Adobe首席执行官山塔努·纳拉延周一表示，两家公司“强烈反对最近的监管结果，但我们认为，独立前进符合我们各自的最佳利益。”

　　欧盟委员会(European Commission)没有立即回应置评请求，而CMA表示将取消调查。

　　近几个月来，CMA一直受到关注，原因是它反对微软(Microsoft)以690亿美元收购动视暴雪(Activision-Blizzard)等高调交易。

　　几位分析师表示，这笔交易的终止突显出，对并购的严格审查也可能扼杀初创企业的机会。

　　Running Point Capital Advisors首席投资官迈克尔?阿什利?舒尔曼(Michael Ashley Schulman)表示:“不仅大型科技公司会受到影响，规模较小的科技公司也会受到影响，它们可能无法获得同样有利的退出溢价。”“在Figma的案例中，它接受了Adobe以两倍于其估值的报价。”

　　收购Figma被视为押注于"工作的未来"，但投资者对高昂的价格和可能侵蚀利润率的担忧，在交易宣布时已使Adobe的市值蒸发逾300亿美元。

　　对Figma的风投支持者来说，这也是一次重大胜利，其中包括Index Ventures、红杉资本(Sequoia capital)、Greylock Partners和Kleiner Perkins。

　　指数创投合伙人丹尼?里默在一份电子邮件声明中表示，Figma“将作为一家独立公司茁壮成长，拥有一支出色的团队、明确的使命和重点。”