逢低买进者正围绕美国银行类股徘徊，尽管持怀疑态度的投资者表示，银行业的问题可能会持续一段时间。

　　标准普尔500银行指数(S&P 500)在2023年下跌了约11%，而在这一年，硅谷银行(Silicon Valley bank)和其他几家银行在2008年以来最严重的银行业危机中倒闭。相比之下，涵盖范围更广的标准普尔500指数上涨了约15%。

　　美国银行全球研究(BofA Global Research)的数据显示，以相对价格计算，银行股相对于标准普尔500指数(S&P 500)处于历史低点。这种暴跌使得它们的估值对一些投资者具有吸引力:该行业的预期市盈率为8倍，不到标准普尔500指数19.7倍估值的一半。

　　LPL Financial首席全球策略师昆西?克罗斯比(Quincy Krosby)表示:“目前，你不能肯定这些诱人的估值是否仅仅是一个价值陷阱。”

　　银行股的一个关键因素是，美联储(fed)是否即将结束货币紧缩周期。本轮紧缩已使美国利率升至数十年来最高水平。

　　利率上升使得贷款人可以向客户收取更高的利息。但它们也增加了短期债券和其他可产生收益的投资对储蓄账户的吸引力，同时损害了抵押贷款和消费贷款的需求。

　　几乎没有投资者认为还会有更多的加息。然而，有迹象显示，美联储可能在明年大部分时间里将利率维持在当前水平附近，这令银行股承压。不过，一些反向投资者似乎正在进入该领域:截至周三当周，Financial Select sector SPDR基金净流入6.9459亿美元，为逾三个月来最佳单周表现。

　　本月，美国银行全球研究(BofA Global Research)的分析师表示，由于预期利率将见顶，投资者应“有选择地”增持银行股。他们表示，银行业面临的多数风险来自利率上升，包括存款成本上升带来的利润率压力，以及商业地产问题。

　　著名投资者Bill Gross上周表示，他认为银行业已经触底，并补充称，他持有多只地区性银行股，推动了这些股的大幅上涨。

　　Allspring Global Investments的投资组合经理Neville Javeri说:“我们认为，如果你有选择性的话，银行股有很多隐藏的价值。”在他管理的投资组合中，相对于标准普尔500指数，他增持了银行股。

　　Javeri认为，规模较大的银行已经大幅削减了成本，并准备提高股息和增加回购，帮助它们度过贷款增长放缓的时期。

　　美国银行分析师推荐的股票包括高盛(Goldman Sachs)和Fifth Third Bancorp的股票。

　　投资者正在等待下周公布的美国消费者价格指数(cpi)数据，以了解美联储在努力将通胀从去年的数十年高点持续拉低方面进展如何。如果下跌幅度大于预期，央行可能会更早降息。

　　许多投资者和分析师仍对银行股持悲观态度。

　　处于历史高位的抵押贷款利率拖累了贷款。阿波罗集团(Apollo Group)的数据显示，总体而言，在所有未偿还抵押贷款中，约61%的利率低于4%，这使得消费者几乎没有动力再融资或搬家。截至11月3日的一周，30年期固定利率抵押贷款的平均合约利率下降了0.25个百分点，至7.61%，为约一个月来的最低水平。

　　与此同时，分析师一直在下调金融类股(不仅包括银行，还包括保险公司)的成长预估，因美联储坚称将在更长时间内维持高利率。这可能会损害抵押贷款的增长。

　　LSEG的数据显示，预计金融行业2024年的盈利增长将达到6.2%，几乎是4月份预测的11.4%的一半。

　　Muhlenkamp & Company首席投资组合经理杰夫?穆伦坎普(Jeff Muhlenkamp)表示:“你无法确定你已经看到了最糟糕的情况，情况正在好转。”